精實新聞 2003-03-31 10:49:51 記者 黃玲惠 報導

據Platt 3/28報價，遠東區石化上游原料漲跌互見，除苯（-$22.5/mt，$462.5/mt）上漲，乙烯（-$30/mt，$510/mt）、丙烯（-$25/mt，$615/mt）皆下跌；化纖原料EG（-$20/mt，$740/mt）、石化中間原料SM（-$47.5/mt，$667.5/mt）下跌。

遠東區輕油裂解廠如六輕2套及Thai NPC即將復工，使乙烯、丙烯等供給吃緊暫時紓解，隨後還有其他裂解廠如南韓YNCC（465kt/yr.，四月）、Samsung（600kt/yr.，五月）及SK（180kt/yr.，六月）陸續歲修，將再緊縮原料供給。

除此之外，乙烯、丙烯價格亦受到下游需求疲弱及上游石油腦價格下滑影響（-$13.75/mt，$262/mt CFRJapan），其中丙烯甚至因下游PP需求不振，導致韓國PP廠拋售丙烯庫存，打壓丙烯價格；苯受到歐美與遠東區價差過大（歐洲苯價$590/mt，美洲苯價200cts/gal=$600/mt），使遠東區苯生產廠商輸歐美套利，支撐遠東區苯價；SM需求仍受到韓、台下游原料PS、ABS等生產商減產而疲弱，此外韓國Dongbu 之No.2廠決定延後復工，以減少虧損；EG受大陸下游聚酯廠降低操作率（70%）影響，甚至聚酯小廠（20~50kt/yr.）產能操作率僅20%~30%。

研調部認為遠東區石化原料市場受美伊戰爭影響淡季提前來臨，在終端需求遭受侵蝕及預期原料價格下跌下，下游購料意願降低，買方逐漸強勢；倘若原油受戰爭平息後，價格應回歸OPEC 控制區間22~28美元/桶，以25美元/桶推算，乙烯合理區間將於$405/mt~$500/mt；因此，預期上游原料乙烯等價格向下跌幅將逐漸縮小而領先築底，隨後中游原物料將視後續需求強弱程度，而約有$50~$100/mt下跌空間。

投資建議方面，受美伊戰爭局勢不明，塑化相關原料，仍以短期區間操作、中長期待美伊戰爭速戰速決及原油不受戰爭干擾確立再行逢低買進為宜。